Finančné potreby Slovenska v roku 2026
Celkové finančné potreby Slovenska sa odhadujú na 10 miliárd eur pre rok 2026. Táto suma je rozdelená medzi schválený deficit štátneho rozpočtu vo výške 5,1 miliardy eur a splatný dlh, ktorý dosahuje 4,9 miliardy eur. Riaditeľ Agentúry pre riadenie dlhu a likvidity (ARDAL) Daniel Bytčánek a minister financií Ladislav Kamenický sa zhodli, že uspokojenie týchto potrieb si vyžaduje dôvtipný prístup k manažovaniu štátneho dlhu.
Spôsoby získania financovania
Podľa dokumentu ARDAL o činnosti za rok 2025 a predpokladech pre rok 2026 plánuje agentúra získať približne polovicu týchto prostriedkov prostredníctvom mesačných aukcií štátnych dlhopisov, zatiaľ čo zvyšok bude zabezpečený syndikovaným predajom, pri ktorom sa spoluprácou bánk vyberie potrebná suma.
Riziká a stabilita
ARDAL vyzdvihla, že aj napriek výzvam, ktorým Slovensko čelilo v minulosti, ostávajú rizikové parametre dlhového portfólia na veľmi dobrej úrovni. Krajina sa pýši priaznivým profilom splatnosti dlhopisov, ktorý zodpovedá štandardom krajín OECD. Okrem toho slovenské rezervy likvidity sú dostatočné a umožnia efektívne zvládanie potenciálnych trhových rizík.
Splatnosť dlhopisov
V roku 2026 sa plánuje splatnosť štyroch dlhopisov, ktorých nominálne hodnoty sa pohybujú od 0,27 miliardy eur až po 1,5 miliardy eur. Okrem toho sa tento rok splatí aj posledný dlhopis emitovaný v slovenských korunách pred vstupom do eurozóny. Tento rok sa takisto splácajú vládne úvery od medzinárodných inštitúcií vo výške 350 miliónov eur. ARDAL plánuje vyhlasovať štandardné aukcie každú tretí pondelok v mesiaci okrem júla, augusta a decembra, pričom investori dostanú na výber štyri dlhopisy.
Plány syndikovaného predaja
Druhú polovicu potrebných prostriedkov agentúra získa prostredníctvom syndikovaných predajov, pričom predpokladá, že v prvej polovici roku uskutoční jeden predaj a v druhej polovici ďalší. Nominálna hodnota každého predaja sa odhaduje na 2 až 2,5 miliardy eur. Okrem toho sa plánuje predaj dvoch emisií pre obyvateľstvo a pravdepodobne aj predaj dlhopisu v švajčiarskych frankoch, avšak v menších objemoch.
Úvery a prispôsobenie sa trhu
ARDAL tiež zvažuje prijatie úverov od medzinárodných inštitúcií, vrátane úverov na obranu z programu SAFE, ale iba za predpokladu, že podmienky budú porovnateľné alebo lepšie než podmienky vydania dlhopisov. Agentúra sa bude vždy riadiť aktuálnou situáciou na trhu a prispôsobí svoju stratégiu podľa potreby.
