Štát si požičal ďalšie stovky miliónov, úrok je výrazne vyšší ako pred letom
Náklady na štátny dlh medziročne vzrástli o viac ako tretinu. Po letnej prestávke si Slovensko prišlo na finančné trhy po ďalšie peniaze. Ministerstvo financií prostredníctvom Agentúry pre riadenie dlhu a likvidity (Ardal) ponúklo štyri emisie štátnych dlhopisov s rôzne dlhými splatnosťami, najkratšie do februára 2028 a najdlhšie do februára 2043.
Ich predajom získal štát na financovanie deficitu a finančných potrieb 603 miliónov eur. Celkový dopyt investorov dosiahol necelých 960 miliónov eur, teda približne 1,6-násobok predaného objemu.
Naposledy predával Ardal štátne dlhopisy na financovanie štátu v júni. Odvtedy sa toho veľa zmenilo. Rastúca inflácia a vojna na Blízkom východe spôsobili, že centrálne banky začali zdvíhať úrokové sadzby a štátom sa prehlbujú verejné deficity.
Výsledkom je, že úroková sadzba na referenčných slovenských desaťročných dlhopisoch prekročila začiatkom septembra štvorpercentnú hranicu. Platí, že čím je výnos vyšší, tým viac sa predražuje obsluha verejného dlhu. Súčasná úroveň 4,13 percenta je najvyššia od októbra 2023.
Pri pondelkovej emisii štátnych dlhopisov sa už tento negatívny vývoj na dlhopisovom trhu prejavil v praxi. Dopyt po slovenských dlhopisoch nebol malý, ale výnos, ktorý za ich kúpu investori požadujú, je podstatne vyšší ako pred letom.
Za koľko štát predal dlhopisy
Posledná júnová aukcia slovenského štátneho dlhopisu splatného v júni 2029, teda s trojročnou zostávajúcou splatnosťou, sa skončila s priemerným akceptovaným výnosom 2,85 percenta. V pondelok podobný dlhopis predal Ardal s úrokovou sadzbou 3,55 percenta.
Dlhopis splatný v novembri 2031, ktorý sa približuje päťročnému horizontu, sa ešte v májovej aukcii predával s výnosom 3,26 percenta a v júnovej aukcii porovnateľná emisia so splatnosťou v roku 2033 dosiahla 3,29 percenta. V pondelok to bolo 3,9 percenta ročne.
Môže sa zdať, že rozdiel približne 0,6 percentuálneho bodu nie je veľký, ale pri emisiách za stovky miliónov eur ide o obrovské sumy, ktoré zhltne splácanie úrokov. Je to podobné ako pri hypotéke, kde sa každý dlžník snaží ušetriť na sadzbe každú desatinku percenta.
